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棉花的“跌跌不休”近年來(lái)似乎已成為一種常態(tài)。昨日棉花再度跌破底線，鄭棉指數(shù)(CZCE1820)探底12445。主力1505合約收盤報(bào)12390元/噸，與之前一交易日下跌200元/噸?，F(xiàn)貨方面，CC Index 3128B報(bào)14596元/噸，較前一交易日下跌55元/噸。

　　而一路下行的價(jià)格線最近卻迎來(lái)日漸上揚(yáng)的持倉(cāng)和成交量，多空對(duì)決愈演愈烈。未來(lái)繼續(xù)下跌還是觸底反彈，成為當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。近日，兩位棉花期貨大佬林廣茂和劉福厚在由香然會(huì)金融俱樂(lè)部舉辦的金融講堂上展開(kāi)多空辯論，一千多萬(wàn)噸的國(guó)儲(chǔ)是否會(huì)在當(dāng)前點(diǎn)位拋售成為影響后市期貨價(jià)格漲跌的關(guān)鍵因素。

　　“濃湯野人”林廣茂堅(jiān)持看多，并在13000點(diǎn)左右就開(kāi)始建立多單。“期貨價(jià)格最終會(huì)跟現(xiàn)貨價(jià)格接軌，目前供需格局基本平衡，現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)沒(méi)有多少下跌空間?！绷謴V茂說(shuō)道。

　　在他看來(lái)，目前唯一的利空因素是國(guó)儲(chǔ)不計(jì)成本地拋售?！坝捎趲?kù)存棉質(zhì)量沒(méi)有新棉好，國(guó)儲(chǔ)在12000拋售才會(huì)有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?！绷謴V茂表示，如果在這個(gè)點(diǎn)拋售，就會(huì)大量抑制國(guó)內(nèi)甚至全球的棉花種植，最終會(huì)造成市場(chǎng)陷入暴漲暴跌的惡性循環(huán)，因此國(guó)家在該點(diǎn)拋儲(chǔ)概率基本為零。

　　另外，林廣茂總結(jié)縱橫棉花期市多年的經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，該品種很少存在炒期人士熱衷的趨勢(shì)行情。從價(jià)格上來(lái)看，棉花期貨價(jià)格從2011年年初的34000多元/噸跌至目前的12000多元/噸，趨勢(shì)性行情很難再出現(xiàn)，除非供應(yīng)格局發(fā)生改變。

　　而就目前供需情況來(lái)看，林廣茂認(rèn)為棉花的國(guó)家儲(chǔ)備在3月31日之前不對(duì)市場(chǎng)放開(kāi)，今年的供需可能到12月才會(huì)逐步清晰。屆時(shí)新疆棉入庫(kù)，預(yù)計(jì)全國(guó)棉花產(chǎn)量約600萬(wàn)噸左右?！俺醪接?jì)算，今年國(guó)內(nèi)供需大致平衡，大行情出現(xiàn)的機(jī)會(huì)很渺茫?！彼f(shuō)。

　　而傳奇“牧民”劉福厚的觀點(diǎn)恰恰相反?！翱纯找廊皇腔谀壳笆袌?chǎng)整體供大于求的狀況?！彼J(rèn)為，影響后市棉花價(jià)格的焦點(diǎn)是國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存問(wèn)題。“為了維持政策的延續(xù)性和穩(wěn)定性，國(guó)儲(chǔ)在12000點(diǎn)必須拋出庫(kù)存，雖然與收購(gòu)價(jià)相比虧損很大，但比爛在庫(kù)里要好。為了避免打壓市場(chǎng)，國(guó)家很可能會(huì)走定向銷售路線來(lái)解決‘賣棉難’的問(wèn)題?！眲⒏：癖?